PREMESSA L’art. 5- quinques del D.L. 30 settembre 2005, n. 203 e successive modifiche, ha introdotto l’art. 109, comma 3-bis, 3-ter e 3-quater, tendente a regolare le cosiddette operazioni di “dividend washing”, che consistono in operazioni (nella maggior parte dei casi classificabili come “speculative”) tendenti alla realizzazione di minusvalenze deducibili a fronte di dividendi esclusi (parzialmente) dalla base imponibile.   Si ricorda che a seguito della riforma fiscale, i dividendi nazionali percepiti dai soggetti Ires (comprese quindi le cooperative), secondo quanto previsto dall’art. 89, comma 2 del Tuir, sono esenti da tassazione per il 95%. Di contro, il regime PEX introdotto sempre con la riforma fiscale (D.Lgs. 344/2003), rende irrilevanti le minusvalenze derivanti dalla cessione di partecipazioni quando rispettano i requisiti previsti dall’art. 87 del Tuir (art. 101 del Tuir).